FAQ : preuves
L'investissement est-il sûr et donne-t-il un intérêt fiable à long terme ?
Oui, investir est sûr et donne un intérêt fiable, mais seulement... lorsque deux conditions sont remplies:
- Tu investis avec un diversifié portefeuille
Par exemple, en investissant dans des fonds d'investissement qui couvrent le "marché dans son ensemble", ce qui signifie que tu investis dans TOUTES les entreprises qui sont enregistrées sur une bourse). - Tu investis avec un horizon de placement à long terme
Au moins 20 ans ("horizon d'investissement" signifie la durée pendant laquelle tu prévois de conserver les actions). En 150 ans d'histoire boursière, il n'y a jamais eu de période de 25 ans ou plus pendant laquelle le marché boursier dans son ensemble a enregistré une perte, quel que soit le jour où tu as commencé à investir (donc même pendant les périodes qui incluent le grand krach boursier des années 1930) !
Comment savons-nous que l'investissement est sûr et donne un intérêt fiable lorsque ces conditions sont remplies ? Quelles sont les preuves de cette affirmation ?
Nous le savons grâce à deux raisons.
Tout d'abord, nous disposons de nombreuses données sur les marchés boursiers au cours des 150 dernières années, entre autres un... ensemble de données compilé par le lauréat du prix Nobel Robert R. Shiller. Deux conclusions découlent de ces données :
- Plus tu investis longtemps, plus les écarts par rapport à l'intérêt moyen sont faibles, donc plus ton investissement est sûr.
- Le taux d'intérêt moyen à long terme est de 7,0% par an. Ce chiffre est déjà corrigé de l'inflation ; sans correction, il est plus élevé, soit 9,1%.
Deuxièmement, c'est ainsi que fonctionne notre économie. La théorie économique veut que Dans le capitalisme, tu peux obtenir des "récompenses" (c'est-à-dire de l'argent) pour deux choses : le travail et le capital. Avec le travail, la récompense est un salaire. Avec le capital, la récompense est le profit. Il est logique que le fait de prêter du capital (ce qu'est l'investissement) sur de longues périodes soit payant en moyenne. Sinon, personne ne prêterait de l'argent ou n'investirait plus et le système capitaliste ne fonctionnerait plus.
Il est logique qu'investir sur de longues périodes soit en moyenne rentable : c'est ainsi que fonctionne notre économie.
Peux-tu donner plus d'explications sur ces preuves disponibles ?
Oui, avec plaisir, car cette base de données probantes est vraiment importante pour nous à Give For Good. Les images ci-dessous permettent de mieux comprendre les données de Robert R. Shiller que nous avons présentées plus haut. Elles ont été réalisées à partir des données de ce fichierqui s'appuie sur l'ensemble des données compilées par Shiller.
Les images montrent le rendement annuel moyen que tu aurais obtenu si tu avais investi sur l'ensemble du marché. Chaque image montre cela pour un ensemble différent de périodes d'investissement (la "période d'investissement" est la durée pendant laquelle tu as réellement détenu les actions, si la période se situe dans le passé) :
- Figure 1 pour des périodes d'investissement de 1, 2 et 5 ans.
- Figure 2 pour des périodes de 5, 10 et 25 ans.
- Figure 3 pour des périodes de 25, 50 et 100 ans.
Source de ces trois graphiques : les données sont basées sur Robert R. Shiller, Stock Market Data Used in "Irrational Exuberance" Princeton University Press, 2000, 2005, 2015, données mises à jour, disponibles à l'origine auprès du département d'économie de l'université de Yale (ici), également stockées sur notre propre site web (ici). Les adaptations de Give For Good peuvent également être téléchargées sur notre site Internet (ici).
Les lignes sont réparties dans trois graphiques, au lieu d'être regroupées dans un seul graphique, afin d'améliorer la visualisation. Les lignes '5 ans' et '25 ans' sont toutes les deux dans deux graphiques volontairement - nous y reviendrons plus tard.
La première chose à noter sur ces trois graphiques est leur axe des abscisses. Ils commencent tous en 1871. C'est parce qu'à partir de cette année, nous avons bonnes données disponibles sur les stocks. Les lignes sont des "moyennes glissantes", ce qui signifie que chaque mois, une nouvelle moyenne a été calculée pour les 1, 2, 5, 10, 25, 50 ou 100 années précédentes. C'est pourquoi plus la période d'investissement est grande, plus la ligne commence tard dans le graphique. Les graphiques comprennent l'analyse de 1794 mois au total entre janvier 1871 et juin 2020.
Deuxièmement, note que le l'intérêt annuel moyen des 150 dernières années est de 7,0%. Là encore, il s'agit d'un "rendement réel", ce qui signifie qu'il est déjà corrigé de l'inflation. Le rendement moyen non corrigé est plus élevé, 9,1% (l'inflation moyenne par an était de 2,1%).
Troisièmement, note que plus la période d'investissement est longue, plus la variance ("variance" signifie à quel point la ligne s'écarte de sa moyenne) autour de l'intérêt moyen devient plus petit (Remarque à quel point les axes des ordonnées sont différents dans les trois graphiques.). Si tu investis pendant 1 an, si tu as commencé précisément le bon mois, tu aurais fait un intérêt de 151,3% ( !). Si tu as commencé au plus mauvais mois, tu aurais gagné -58,1% (ce qui signifie que tu as perdu 58,1% par an). Selon le mois et l'année où tu as commencé à investir, tu peux être très chanceux ou malchanceux. Cependant, au fur et à mesure que la période d'investissement s'allonge, ces chiffres diminuent. Avec 5 ans, ils sont déjà de 33,3% et -13,2%, avec 10 ans de 20,0% et -5,9%, et ainsi de suite.
C'est pourquoi "5 ans" et "25 ans" figurent tous deux dans deux graphiques : pour visualiser la diminution de la variance à mesure que la période d'investissement s'allonge. La ligne ayant la plus petite variance dans le premier graphique (période d'investissement de 5 ans) est la même que la ligne ayant la plus grande variance dans le second graphique ! Il en va de même pour la ligne ayant la variance la plus faible dans le deuxième graphique (période d'investissement de 25 ans) : elle est la même que la ligne ayant la variance la plus élevée dans le troisième graphique. Cela montre les grandes différences entre la variance pour les petites et les longues périodes d'investissement. La conclusion de tout ceci est donc : plus la période de placement est longue, plus la variance autour de l'intérêt moyen est faible..
Une autre façon de visualiser cela est de prendre ces meilleurs et pires intérêts annuels moyens de l'histoire pour chaque période d'investissement. Lorsque tu fais cela, tu obtiens le diagramme à barres ci-dessous.
Note que pour les périodes d'investissement de 21, 25, 50 et 100 ans, quels que soient le mois et l'année où tu as commencé à investir, le rendement annuel moyen a TOUJOURS été positif. Source : données basées sur Robert R. Shiller, Stock Market Data Used in "Irrational Exuberance" Princeton University Press, 2000, 2005, 2015, données mises à jour, disponibles à l'origine auprès du département d'économie de l'université de Yale (ici), également stockées sur notre propre site web (ici). Les adaptations de Give For Good peuvent également être téléchargées sur notre site Internet (ici).
Note qu'il n'y a pas eu une seule ( !) période d'investissement de 21 ans ou plus depuis 1871 - sur les 1794 périodes analysées, chacune commençant un mois différent - pendant laquelle le rendement réel moyen par an sur le marché boursier dans son ensemble était inférieur à 0. Cela correspond également au graphique linéaire pour cette période d'investissement ci-dessus - il ne descend jamais en dessous de 0. Si tu as eu énormément de malchance et que tu as commencé à investir dans le pire mois, tu as quand même eu un rendement positif chaque année de 0,4% en moyenne. Si tu as eu de la chance et que tu as commencé à investir au cours de la meilleure année possible, tu as obtenu un rendement annuel de 12,9% en moyenne.
La conclusion de toutes ces données est donc la suivante : à condition d'investir de la manière la plus diversifiée possible (dans les marché dans son ensemble) et ont un horizon de placement de plus de 25 ans, historiquement, investir dans des actions est sûr et donne un rendement moyen de 7,0% par an en moyenne.. Les mêmes calculs peuvent être faits pour l'épargne régulière, qui est également sûre historiquement, mais qui ne donne qu'un rendement moyen de 2,3% par an.
Depuis 1871, il n'y a pas eu une seule ( !) période d'investissement de 21 ans ou plus pendant laquelle le rendement réel moyen par an était inférieur à 0.
