FAQ: provas
Investir é seguro e dá um interesse fiável a longo prazo?
Sim, investir é seguro e dá um interesse fiável, mas apenas quando duas condições são cumpridas:
- Investiste com um diversificado portfólio
Por exemplo, ao investir em fundos de investimento que cobrem o "mercado como um todo", o que significa que investe em TODAS as empresas que estão registadas numa bolsa de valores). - Investiste com um longo horizonte de investimento
Pelo menos 20 anos ('horizonte de investimento' significa quanto tempo planeias manter as acções). Em 150 anos de história da bolsa de valores, nunca houve um período de 25 anos ou mais durante o qual a bolsa de valores como um todo tenha tido perdas, independentemente do dia em que começaste a investir (por isso mesmo nos períodos que incluem o grande crash das acções dos anos 30)!
Como é que sabemos que investir é seguro e dá um interesse fiável quando estas condições são cumpridas? Que provas existem para isso?
Nós sabemos isto por causa de dois motivos.
Em primeiro lugar, estão disponíveis dados extensivos da bolsa de valores dos últimos 150 anos, entre outros um conjunto de dados compilado pelo vencedor do Prémio Nobel Robert R. Shiller. Destes dados decorrem duas conclusões:
- Quanto mais tempo investires, menores são os desvios em relação aos juros médios, por isso, mais seguro é o teu investimento.
- A taxa de juro média a longo prazo é de 7.0% por ano. Este número já está corrigido para a inflação; não corrigido é um 9.1% mais alto.
Em segundo lugar, é assim que a nossa economia funciona. A teoria económica dita que no capitalismo, podes ganhar "recompensas" (ou seja, dinheiro) por duas coisas: trabalho e capital. Com o trabalho, a recompensa é um salário. Com o capital, a recompensa é o lucro. É lógico que emprestar capital (que é o que é investir) durante longos períodos de tempo compensa, em média. Caso contrário, ninguém emprestaria dinheiro ou investiria mais tempo e o sistema capitalista deixaria de funcionar.
É lógico que investir durante longos períodos de tempo compensa em média: é assim que a nossa economia funciona.
Podes dar mais algumas explicações sobre esta prova disponível?
Sim, com prazer, porque esta base de provas é realmente importante para nós no Give For Good. As imagens abaixo dão-nos mais informações sobre os dados de Robert R. Shiller que introduzimos acima. Elas foram feitas usando os dados em este ficheiroque se baseia no conjunto de dados compilado por Shiller.
As imagens mostram o retorno médio anual que terias se tivesses investido no mercado como um todo. Cada imagem mostra isto durante um conjunto diferente de períodos de investimento (o 'período de investimento' é quanto tempo é que realmente mantiveste as acções, se o período estiver no passado):
- Figura 1 para períodos de investimento de 1, 2 e 5 anos
- Figura 2 para períodos de 5, 10 e 25 anos
- Figura 3 para períodos de 25, 50 e 100 anos
Fonte para estes três gráficos: dados baseados em Robert R. Shiller, Stock Market Data Used in "Irrational Exuberance" Princeton University Press, 2000, 2005, 2015, dados actualizados, originalmente disponíveis no Departamento de Economia da Universidade de Yale (aqui), também guardado no nosso próprio website (aqui). As adaptações do Give For Good também podem ser descarregadas a partir do nosso website (aqui).
As linhas estão divididas em três gráficos, em vez de as colocar todas no mesmo gráfico, para melhorar a visualização. 5 anos" e 25 anos" estão ambos em dois gráficos de propósito - chegaremos a isso mais tarde.
A primeira coisa a notar a partir destes três gráficos são os seus eixos-x. Todos eles começam em 1871. Isto é porque a partir deste ano, temos bons dados de stock disponíveis. As linhas são "médias móveis", o que significa que todos os meses foi calculada uma nova média para os 1, 2, 5, 10, 25, 50 ou 100 anos que a precedem. É por isso que quanto maior o período de investimento, mais tarde a linha começa no gráfico. Os gráficos incluem análises de 1794 meses no total, entre Janeiro de 1871 e Junho de 2020.
Em segundo lugar, note que o o interesse médio anual nos últimos 150 anos é de 7.0%. Mais uma vez, isto é 'retorno real', o que significa que já está corrigido pela inflação. O retorno médio não corrigido é maior, 9.1% (a inflação média por ano foi de 2.1%).
Em terceiro lugar, note que à medida que o período de investimento aumenta, a variância ("variância" significa o quanto a linha se desvia da sua média) em torno do interesse médio fica menor (repara como os eixos y são diferentes nos 3 gráficos). Se tivesses investido durante 1 ano, se tivesses começado precisamente no mês certo, terias feito um interesse de 151.3% (!). Se tivesses começado no pior mês, terias feito -58.1% (o que significa que perdeste 58.1% por ano). Dependendo do mês e ano em que começaste a investir, poderás ter muita sorte ou azar. No entanto, à medida que o período de investimento cresce, estes números vão diminuindo. Com 5 anos eles já são 33.3% e -13.2%, com 10 anos 20.0% e -5.9%, e assim por diante.
É por isso que '5 anos' e '25 anos' estão ambos em dois gráficos: para visualizar a diminuição da variação à medida que o período de investimento se torna maior. A linha com a menor variância no primeiro gráfico (período de investimento de 5 anos) é a mesma que a linha no segundo gráfico com a maior variância! E isto é o mesmo para a linha com a menor variação no segundo gráfico (período de investimento de 25 anos): é o mesmo que a linha com a maior variação no terceiro gráfico. Isto mostra as grandes diferenças entre a variância para períodos de investimento pequenos e longos. Assim, a conclusão de tudo isto é: quanto maior for o período de investimento, menor será a variação em torno do juro médio.
Uma outra forma de visualizar isto é pegar nestes melhores e piores interesses médios anuais da história para cada período de investimento. Quando o fazes, recebes o gráfico de barras aqui em baixo.
Nota que durante períodos de investimento de 21, 25, 50 e 100 anos, independentemente do mês e ano em que começaste a investir, o retorno médio anual foi SEMPRE positivo. Fonte: dados baseados em Robert R. Shiller, Stock Market Data Used in "Irrational Exuberance" Princeton University Press, 2000, 2005, 2015, dados actualizados, originalmente disponíveis no Departamento de Economia da Universidade de Yale (aqui), também guardado no nosso próprio website (aqui). As adaptações do Give For Good também podem ser descarregadas a partir do nosso website (aqui).
Nota que não houve um único (!) período de investimento de 21 anos ou mais desde 1871 - dos 1794 períodos analisados, cada um começando num mês diferente - durante o qual o retorno médio real por ano na bolsa como um todo foi inferior a 0. Isto também coincide com o gráfico de linha para este período de investimento acima - nunca desce abaixo de 0. Se tiveste um grande azar e começaste a investir no pior mês, ainda tiveste um retorno positivo todos os anos de 0.4% em média. Se tiveste sorte, e começaste no melhor ano possível, conseguiste um rendimento médio anual de 12.9%.
Portanto, a conclusão de todos estes dados é: desde que invista o mais diversificado possível (no mercado como um todo) e têm um horizonte de investimento de mais de 25 anos, historicamente, investir em acções é seguro e dá um retorno médio de 7.0% por ano em média. Os mesmos cálculos podem ser feitos para poupanças regulares, isto também é historicamente seguro, mas dá apenas um retorno médio de 2.3% por ano.
Não houve um único (!) período de investimento de 21 anos ou mais desde 1871, durante o qual o retorno médio real por ano tenha sido inferior a 0.
