Usein kysytyt kysymykset: todisteet
Onko sijoittaminen turvallista ja tarjoaako se luotettavaa pitkän aikavälin korkoa?
Kyllä, sijoittaminen on turvallista ja antaa luotettavaa korkoa, mutta vain kun kaksi ehtoa täyttyy:
- Sijoitat monipuolinen salkku
Esimerkiksi sijoittamalla sijoitusrahastoihin, jotka kattavat "markkinat kokonaisuudessaan", mikä tarkoittaa, että sijoitat KAIKKIIN pörssiin rekisteröityihin yrityksiin. - Sijoitat pitkä sijoitushorisontti
Vähintään 20 vuotta ('sijoitushorisontti' tarkoittaa sitä, kuinka kauan aiot pitää osakkeita). Osakemarkkinoiden 150 vuoden historian aikana ei ole koskaan ollut 25 vuoden tai pidempää jaksoa, jonka aikana osakemarkkinat kokonaisuudessaan olisivat tehneet tappiota, riippumatta siitä, minä päivänä sijoitukset aloitettiin (eli edes 1930-luvun suuren osakemarkkinoiden romahduksen aikana)!
Mistä tiedämme, että sijoittaminen on turvallista ja antaa luotettavaa korkoa näiden ehtojen täyttyessä? Mitä todisteita siitä on?
Tiedämme tämän, koska kaksi syytä.
Ensinnäkin saatavilla on laaja osakemarkkinadata viimeisten 150 vuoden ajalta, muun muassa tietojoukko Nobel-palkitun kokoama Robert R. ShillerNäistä tiedoista voidaan tehdä kaksi johtopäätöstä:
- Mitä pidemmäksi ajaksi sijoitat, sitä pienempiä poikkeamat keskimääräisestä korosta ovat, joten sitä turvallisempi sijoituksesi on.
- Pitkän aikavälin keskikorko on 7,01 TP89T vuodessa. Tämä luku on jo korjattu inflaatiolla; korjaamattomana se on korkeampi, 9,11 TP89T.
Toiseksi, näin taloutemme toimii. Talousteoria sanelee että kapitalismissa voi ansaita "palkkioita" (eli rahaa) kahdesta asiasta: työstä ja pääomasta. Työn palkkio on palkka. Pääoman palkkio on voitto. On loogista, että pääoman lainaaminen (mikä on sijoittamista) pitkällä aikavälillä kannattaa keskimäärin. Muuten kukaan ei enää lainaisi rahaa tai investoisi, eikä kapitalistinen järjestelmä enää toimisi.
On loogista, että pitkän aikavälin investoinnit kannattavat keskimäärin: näin taloutemme toimii.
Voitko antaa lisää selitystä tästä saatavilla olevasta todistusaineistosta?
Kyllä, mielelläni, koska tämä näyttöön perustuva tietopohja on todella tärkeä meille Give For Good:ssä. Alla olevat kuvat antavat lisätietoa Robert R. Shillerin edellä esittelemistämme tiedoista. Ne on tehty käyttämällä ...-osiossa olevia tietoja. tämä tiedosto, joka perustuu Shillerin kokoamaan tietojoukkoon.
Kuvissa näkyy keskimääräinen vuosituotto, jonka olisit saanut sijoittamalla koko markkinoille. Jokainen kuva näyttää tämän eri sijoitusjaksoilla ("sijoitusjakso" tarkoittaa sitä, kuinka kauan olet tosiasiallisesti pitänyt osakkeita, jos ajanjakso on mennyttä):
- Kuvio 1 1, 2 ja 5 vuoden sijoitusjaksoille
- Kuvio 2 5, 10 ja 25 vuoden jaksoille
- Kuvio 3 25, 50 ja 100 vuoden jaksoille
Näiden kolmen kaavion lähde: tiedot perustuvat Robert R. Shillerin teokseen Stock Market Data Used in “Irrational Exuberance” Princeton University Press, 2000, 2005, 2015, päivitettyihin tietoihin, alun perin saatavilla Yalen yliopiston taloustieteen laitokselta (täällä), jotka on tallennettu myös omalle verkkosivustollemme (täällä). Give For Good:n mukautukset ovat myös ladattavissa verkkosivuiltamme (täällä).
Viivat on jaettu kolmeen kaavioon sen sijaan, että ne kaikki olisivat yhdessä kaaviossa visualisoinnin parantamiseksi. Sekä '5 vuotta' että '25 vuotta' ovat tarkoituksella kahdessa kaaviossa – palaamme siihen myöhemmin.
Ensimmäinen huomioitava asia näistä kolmesta kaaviosta on niiden x-akselit. Ne kaikki alkavat vuodesta 1871. Tämä johtuu siitä, että tästä vuodesta eteenpäin meillä on hyviä osaketietoja saatavillaViivat ovat 'liukuvia keskiarvoja', mikä tarkoittaa, että joka kuukausi laskettiin uusi keskiarvo sitä edeltäneille 1, 2, 5, 10, 25, 50 tai 100 vuodelle. Tästä syystä mitä pidempi sijoitusjakso on, sitä myöhemmin viiva alkaa kaaviossa. Kaaviot sisältävät yhteensä 1794 kuukauden analyysin tammikuun 1871 ja kesäkuun 2020 väliseltä ajalta.
Toiseksi, huomioi, että keskimääräinen vuosikorko viimeisten 150 vuoden aikana on 7,0%Tämäkin on 'reaalituottoa', eli se on jo korjattu inflaatiolla. Keskimääräinen korjaamaton tuotto on korkeampi, 9,11 TP89T (keskimääräinen vuotuinen inflaatio oli 2,11 TP89T).
Kolmanneksi, huomaa, että sijoitusajan pidentyessä varianssi ('varianssi' tarkoittaa kuinka paljon viiva poikkeaa keskiarvostaan) keskimääräisen koron ympärillä pienenee (Huomaa, kuinka erilaiset y-akselit ovat kolmessa kaaviossa). Jos olisit sijoittanut yhdeksi vuodeksi ja aloittanut juuri oikeana kuukautena, olisit ansainnut korkoa 151,3% (!). Jos olisit aloittanut huonoimpana kuukautena, olisit ansainnut -58,1% (eli menettänyt 58,1% vuodessa). Sijoittamisen aloituskuukaudesta ja -vuodesta riippuen voit olla todella onnekas tai epäonninen. Sijoitusajan kasvaessa nämä luvut kuitenkin pienenevät. Viiden vuoden kohdalla ne ovat jo 33,3% ja -13,2%, 10 vuoden kohdalla 20,0% ja -5,9%, ja niin edelleen.
Tästä syystä sekä '5 vuotta' että '25 vuotta' ovat kahdessa kaaviossa: havainnollistamaan varianssin vähenemistä sijoitusajan pidentyessä. Ensimmäisen kaavion pienimmän varianssin omaava viiva (5 vuoden sijoitusaika) on sama kuin toisen kaavion suurin varianssin omaava viiva! Ja sama pätee toisen kaavion pienimmän varianssin omaavaan viivaan (25 vuoden sijoitusaika): se on sama kuin kolmannen kaavion suurin varianssin omaava viiva. Tämä osoittaa suuret erot lyhyiden ja pitkien sijoitusaikojen varianssin välillä. Johtopäätös kaikesta tästä on siis: mitä pidempi sijoitusaika, sitä pienempi on vaihtelu keskimääräisen koron ympärillä.
Toinen tapa visualisoida tätä on ottaa kunkin sijoitusjakson historian parhaat ja huonoimmat keskimääräiset vuosikorot. Näin saat alla olevan pylväsdiagrammin.
Huomaa, että 21, 25, 50 ja 100 vuoden sijoitusjaksoilla keskimääräinen vuosituotto oli AINA positiivinen riippumatta siitä, minä kuukautena ja vuonna aloitit sijoittamisen. Lähde: tiedot perustuvat Robert R. Shiller, Stock Market Data Used in "Irrational Exuberance" Princeton University Press, 2000, 2005, 2015, päivitetyt tiedot, alun perin saatavilla Yalen yliopiston taloustieteen laitokselta (täällä), jotka on tallennettu myös omalle verkkosivustollemme (täällä). Give For Good:n mukautukset ovat myös ladattavissa verkkosivuiltamme (täällä).
Huomaa, että vuoden 1871 jälkeen ei ole ollut yhtäkään (!) 21 vuoden tai pidempää sijoitusjaksoa – analysoiduista 1794 jaksosta, joista jokainen alkoi eri kuukautena – jonka aikana osakemarkkinoiden keskimääräinen reaalituotto vuodessa olisi ollut alle 0. Tämä vastaa myös yllä olevaa sijoitusjakson viivakaaviota – se ei koskaan putoa alle 0:n. Jos sinulla oli valtavasti huonoa onnea ja aloitit sijoittamisen pahimpana kuukautena, sinulla oli silti positiivinen tuotto joka vuosi, keskimäärin 0,4%. Jos olit onnekas ja aloitit parhaana mahdollisena vuonna, saavutit keskimäärin 12,9%:n tuoton joka vuosi.
Joten kaikkien näiden tietojen yhteenveto on: kunhan sijoitat mahdollisimman hajautetusti (esim. markkinat kokonaisuudessaan) ja joiden sijoitushorisontti on yli 25 vuotta, osakesijoittaminen on historiallisesti turvallista ja tuottaa keskimäärin 7,0% vuodessaSamat laskelmat voidaan tehdä säännöllisille säästöille, tämäkin on historiallisesti turvallista, mutta antaa vain keskimääräisen tuoton 2,31 TP89 t vuodessa.
Vuodesta 1871 lähtien ei ole ollut yhtäkään (!) 21 vuoden tai pidempää sijoitusjaksoa, jonka aikana keskimääräinen reaalituotto vuodessa olisi ollut alle 0.
Sosiaalinen media